境外投資財務管理辦法印發，遏制盲目決策
國企走出去 風險如何防(政策解讀·聚焦)
國企走出去 風險如何防(政策解讀·聚焦)
更新時間：2017-8-10 9:31:28 來源：人民網－人民日報
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商務部公布的數據顯示，今年上半年，我國對外直接投資3311億元，下降了42.9%，引發社會普遍關注。日前，財政部印發了《國有企業境外投資財務管理辦法》（以下簡稱辦法），對國有企業境外投資全過程涉及的重要財務問題作出規范，以防范財務風險、提高投資效益。
國內企業到境外投資，主要風險有哪些？投資方向該如何把握？目前境外投資存在哪些問題，又該如何加強監管？記者采訪了有關部門和專家。
建立境外投資績效評價機制，加強追蹤問效
“國有企業作為境外投資的排頭兵和主力軍，‘走出去’步伐不斷加快，投資額逐年攀升。”財政部資產管理司有關負責人表示，近年來，國有企業境外投資呈現多元化和高端化態勢，從原來單一的礦產能源行業，向科技電信、汽車運輸、工程施工、基礎設施等行業拓展。
這位負責人介紹，國有企業境外投資業務取得長足發展的同時，也出現了有些項目資產狀況不佳、盈利能力不強、投資回報率偏低等問題。
調研發現，事前決策不科學、不履行必要程序，是造成投資失利的重要原因。特別是部分企業管理層，事前決策隨意，可行性論證流于形式。個別企業甚至在財務部門提出反對意見的情況下，仍決定開展境外投資。此外，一些企業還存在事中管理薄弱、財務風險管控不力，事后監管缺位、對有關決策和執行主體約束不力等問題。
“國企投資一旦失利，就可能造成國有資產流失。” 中國財政科學研究院副院長白景明認為，此次辦法對國企境外投資事前、事中、事后財務管理提出了明確要求，貫穿境外投資決策、運營、績效評價等全過程，這有利于防范風險，提高境外投資效益，讓國有資本更好地“走出去”、參與“一帶一路”建設。
辦法規定，境外投資事前決策，必須考慮財務可行性，遏制違規決策和盲目決策；對資金管控、成本費用控制、股利分配、外匯業務、財務信息管理、會計資料保存等財務管理事項提出明確要求，以利于增強事中約束；建立境外投資績效評價機制，加強追蹤問效。對績效評價結果長期不理想的企業或項目，國有企業應當通過關閉清算、轉讓股權等方式及時進行處置。
投資方要建立臺賬，準確反映境外投資目的、投資金額、持股比例、融資構成、所屬行業、關鍵資源或產能、重大財務事項等情況。同時，還要重點關注傭金、回扣、手續費、勞務費、提成、返利、進場費、業務獎勵等費用的開支范圍、標準和報銷審批制度的合法合規性。“這類費用如果管理不善，容易導致國有資產流失，且易招致投資所在國調查。辦法對此作出詳細規定，是十分必要的。”財政部資產管理司有關負責人說。
辦法要求，投資方要建立負責人離任審計和清算審計制度；對連續三年累計虧損金額較大，或者當年發生嚴重虧損等重大風險事件，要進行實地監督檢查和審計，并根據審計監督情況采取相應措施。“這樣規定，有利于加強制度約束，及時發現和處置風險，防止事態擴大或蔓延。”白景明表示。
非理性投資風險大，政府有必要進行引導
“無論是國有企業還是民營企業，對外投資的資金來源大多都是國內銀行貸款。如果投資方向把握不準、決策失誤，不僅影響企業發展，也關系到我國金融安全。”上海財經大學教授胡怡建表示，一些企業用金融杠桿的方式進行海外并購，加大了對外投資的風險。還有一些企業“資產外幣化，負債本幣化”，甚至借對外投資渠道向境外大量轉移資金，把風險隱患留在了國內。
去年，一些企業非理性對外投資問題比較突出，對非主業進行大額投資，包括房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域。這類“大手筆”并購行為，讓很多人捏了一把汗。
“針對這個問題，我們會同相關部門開展了真實性、合規性審核，引導企業投向實體經濟，盡量減少房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域的投資。”日前在國務院新聞辦新聞發布會上，商務部副部長錢克明表示，上半年我國對外直接投資下降了42.9%，非理性對外投資得到有效遏制，但對“一帶一路”沿線國家投資，以及對實體經濟的投資下降較少，總體保持了穩定。
“近年來，我國對外投資增長很快，不少企業投資經驗不足，專業人才缺乏。政府進一步完善投資機制，對非理性投資進行適當提醒和引導，很有必要。”白景明認為，企業對外投資情況復雜、風險大，既要發揮市場配置資源的決定性作用，也要更好發揮政府的作用，確保對外投資健康規范有序發展。
投資結構應優化，不能毫無節制“買買買”
也有人擔心：上半年對外投資下降這么多，是不是政府要收緊對外投資，不再鼓勵企業“走出去”了？
“這個大可不必擔心，我國對外投資的政策是明確的，方針、原則和改革方向都沒有變。”胡怡建表示，政府鼓勵有實力、有條件的中國企業“走出去”，開展真實、合規的對外投資。鼓勵企業參與國際經濟競爭與合作，融入全球產業鏈和價值鏈，深化我國與世界各國的互利合作。
在深化對外開放的大背景下，中國對外投資和引進外來資金的腳步都不會停下來。中國企業需要通過對外投資，來整合全球的資源和市場，但對外投資結構應當進一步優化，不能毫無節制地“買買買”。
比如，“一帶一路”建設投資，很多項目是沿線國家急需的，又是中國的優勢和強項，這樣投資就會帶來互惠互利；中國是個制造大國，可以通過對外投資更好地利用全球資源，來生產更多更好的產品；還有，一些高新技術是我們的短板，如果通過對外投資引入國內，就能促進國內經濟轉型升級，增強發展的后勁。
“一句話，好鋼用在刀刃上，企業對外投資要跟國內經濟發展合拍，這樣‘走出去’才更有意義，既為中國經濟添動力，還能把國外賺的錢帶回來。”胡怡建說。
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國內企業到境外投資，主要風險有哪些？投資方向該如何把握？目前境外投資存在哪些問題，又該如何加強監管？記者采訪了有關部門和專家。
建立境外投資績效評價機制，加強追蹤問效
“國有企業作為境外投資的排頭兵和主力軍，‘走出去’步伐不斷加快，投資額逐年攀升。”財政部資產管理司有關負責人表示，近年來，國有企業境外投資呈現多元化和高端化態勢，從原來單一的礦產能源行業，向科技電信、汽車運輸、工程施工、基礎設施等行業拓展。
這位負責人介紹，國有企業境外投資業務取得長足發展的同時，也出現了有些項目資產狀況不佳、盈利能力不強、投資回報率偏低等問題。
調研發現，事前決策不科學、不履行必要程序，是造成投資失利的重要原因。特別是部分企業管理層，事前決策隨意，可行性論證流于形式。個別企業甚至在財務部門提出反對意見的情況下，仍決定開展境外投資。此外，一些企業還存在事中管理薄弱、財務風險管控不力，事后監管缺位、對有關決策和執行主體約束不力等問題。
“國企投資一旦失利，就可能造成國有資產流失。” 中國財政科學研究院副院長白景明認為，此次辦法對國企境外投資事前、事中、事后財務管理提出了明確要求，貫穿境外投資決策、運營、績效評價等全過程，這有利于防范風險，提高境外投資效益，讓國有資本更好地“走出去”、參與“一帶一路”建設。
辦法規定，境外投資事前決策，必須考慮財務可行性，遏制違規決策和盲目決策；對資金管控、成本費用控制、股利分配、外匯業務、財務信息管理、會計資料保存等財務管理事項提出明確要求，以利于增強事中約束；建立境外投資績效評價機制，加強追蹤問效。對績效評價結果長期不理想的企業或項目，國有企業應當通過關閉清算、轉讓股權等方式及時進行處置。
投資方要建立臺賬，準確反映境外投資目的、投資金額、持股比例、融資構成、所屬行業、關鍵資源或產能、重大財務事項等情況。同時，還要重點關注傭金、回扣、手續費、勞務費、提成、返利、進場費、業務獎勵等費用的開支范圍、標準和報銷審批制度的合法合規性。“這類費用如果管理不善，容易導致國有資產流失，且易招致投資所在國調查。辦法對此作出詳細規定，是十分必要的。”財政部資產管理司有關負責人說。
辦法要求，投資方要建立負責人離任審計和清算審計制度；對連續三年累計虧損金額較大，或者當年發生嚴重虧損等重大風險事件，要進行實地監督檢查和審計，并根據審計監督情況采取相應措施。“這樣規定，有利于加強制度約束，及時發現和處置風險，防止事態擴大或蔓延。”白景明表示。
非理性投資風險大，政府有必要進行引導
“無論是國有企業還是民營企業，對外投資的資金來源大多都是國內銀行貸款。如果投資方向把握不準、決策失誤，不僅影響企業發展，也關系到我國金融安全。”上海財經大學教授胡怡建表示，一些企業用金融杠桿的方式進行海外并購，加大了對外投資的風險。還有一些企業“資產外幣化，負債本幣化”，甚至借對外投資渠道向境外大量轉移資金，把風險隱患留在了國內。
去年，一些企業非理性對外投資問題比較突出，對非主業進行大額投資，包括房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域。這類“大手筆”并購行為，讓很多人捏了一把汗。
“針對這個問題，我們會同相關部門開展了真實性、合規性審核，引導企業投向實體經濟，盡量減少房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域的投資。”日前在國務院新聞辦新聞發布會上，商務部副部長錢克明表示，上半年我國對外直接投資下降了42.9%，非理性對外投資得到有效遏制，但對“一帶一路”沿線國家投資，以及對實體經濟的投資下降較少，總體保持了穩定。
“近年來，我國對外投資增長很快，不少企業投資經驗不足，專業人才缺乏。政府進一步完善投資機制，對非理性投資進行適當提醒和引導，很有必要。”白景明認為，企業對外投資情況復雜、風險大，既要發揮市場配置資源的決定性作用，也要更好發揮政府的作用，確保對外投資健康規范有序發展。
投資結構應優化，不能毫無節制“買買買”
也有人擔心：上半年對外投資下降這么多，是不是政府要收緊對外投資，不再鼓勵企業“走出去”了？
“這個大可不必擔心，我國對外投資的政策是明確的，方針、原則和改革方向都沒有變。”胡怡建表示，政府鼓勵有實力、有條件的中國企業“走出去”，開展真實、合規的對外投資。鼓勵企業參與國際經濟競爭與合作，融入全球產業鏈和價值鏈，深化我國與世界各國的互利合作。
在深化對外開放的大背景下，中國對外投資和引進外來資金的腳步都不會停下來。中國企業需要通過對外投資，來整合全球的資源和市場，但對外投資結構應當進一步優化，不能毫無節制地“買買買”。
比如，“一帶一路”建設投資，很多項目是沿線國家急需的，又是中國的優勢和強項，這樣投資就會帶來互惠互利；中國是個制造大國，可以通過對外投資更好地利用全球資源，來生產更多更好的產品；還有，一些高新技術是我們的短板，如果通過對外投資引入國內，就能促進國內經濟轉型升級，增強發展的后勁。
“一句話，好鋼用在刀刃上，企業對外投資要跟國內經濟發展合拍，這樣‘走出去’才更有意義，既為中國經濟添動力，還能把國外賺的錢帶回來。”胡怡建說。
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